Hester Peirce از SEC به قوانین SEC مخاطرات رمزنگاری و ریسک وام در زنجیره هشدار می دهد

هیستر پیرس، کمیسیونر SEC ایالات متحده هشدار داده است که "محصولات وام دهی" کریپتو و محصولات وام زنجیره ای ممکن است در قوانین اوراق بهادار فدرال قرار گیرند - به خصوص زمانی که طراحی شامل تصمیم گیری های اختیاری در مورد نحوه مدیریت دارایی های کاربر باشد. در بیانیه‌ای که روز چهارشنبه منتشر شد، پیرس بر استراتژی‌هایی تمرکز کرد که در آن اپراتورها به طور فعال پارامترهای کلیدی مانند تخصیص دارایی، انتخاب فعالیت‌های بازده، شرایط وام و حتی آستانه انحلال را تعیین می‌کنند. این اظهارات زمانی به دست می‌آیند که محصولات بازده زنجیره‌ای همچنان در حال تکثیر هستند و به طور فزاینده‌ای برای کاربران خرده‌فروشی و سازمانی بسته‌بندی می‌شوند. پیرس تاکید کرد که تغییر فعالیت در یک بلاک چین به طور خودکار آن را از بررسی قوانین اوراق بهادار حذف نمی کند، و از توسعه دهندگان و اپراتورها می خواهد که به جای پس از راه اندازی، انطباق را زودتر ارزیابی کنند. پیشنهادهای کلیدی پیرس گفت که مخازن ارزهای دیجیتال و استراتژی های وام دهی که از تصمیمات مدیریتی اختیاری استفاده می کنند ممکن است مشمول قوانین اوراق بهادار ایالات متحده باشند. برخی از ساختارهای خزانه به طور بالقوه می توانند بسته به نحوه عملکرد آنها به عنوان ارائه اوراق بهادار یا شرکت های سرمایه گذاری در نظر گرفته شوند. اپراتورهایی که گزینه های تخصیص یا پارامترهای وام را کنترل می کنند ممکن است با قرار گرفتن در معرض نظارتی مشاور سرمایه گذاری نیز مواجه شوند. اینکه وام های زنجیره ای خاصی به عنوان اوراق بهادار واجد شرایط هستند یا نه بستگی به نحوه ساختار، توزیع و استفاده از آنها دارد.چرا «onchain» به طور خودکار به معنای قانون اوراق بهادار «خارج» نیست بیانیه پیرس یک فرض رایج در بخش‌هایی از بازار کریپتو را هدف قرار می‌دهد: انتقال مکانیک‌های مدیریت دارایی به یک بلاک چین به‌نوعی تحلیل حقوقی را تغییر می‌دهد. او استدلال کرد که اینطور نیست و بیان کرد که انتقال فعالیت هایی که در قوانین اوراق بهادار فدرال قرار می گیرند به سیستم های زنجیره ای، این فعالیت ها را از قوانینی که SEC اجرا می کند حذف نمی کند. نکته اصلی او عملکردی است تا فنی. زمانی که منطق محصول یا طراحی عملیاتی منجر به بازدهی کاربران می‌شود که با تصمیم‌هایی شبیه به مدیریت سرمایه‌گذاری است - مانند انتخاب محل تخصیص وجوه، استراتژی بازدهی استفاده شده، شرایط وام دهی یا زمانی که انحلال اتفاق می‌افتد، صلاحیت SEC ممکن است وارد عمل شود. پیرس گفت که کاربرد قوانین فدرال اوراق بهادار بر اساس ساختار و عملکرد خزانه یا محصول وام دهنده متفاوت است. چگونه خزانه‌ها و استراتژی‌های وام‌دهی می‌توانند نیازمندی‌های مرتبط با اوراق بهادار را تحریک کنند، پیرس گفت، برخی از صندوق‌های رمزنگاری می‌توانند در دسته‌هایی قرار گیرند که از لحاظ تاریخی با ارائه اوراق بهادار یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری مرتبط هستند.