قانون CLARITY می تواند بازده کریپتو را تغییر دهد

از نگه‌داشتن به درآمد تا استفاده برای کسب درآمد یک بخش مهم از قانون رمزنگاری که در سنای ایالات متحده اجرا می‌شود، می‌تواند اساساً نحوه بازدهی سرمایه‌گذاران از دارایی‌های دیجیتال را تغییر دهد. قانون شفافیت بازار دارایی های دیجیتال، که به طور گسترده به عنوان قانون شفافیت شناخته می شود، کمیته بانکداری سنا را در 14 مه پاک کرد و جدی ترین تلاش کنگره برای پایان دادن به سال ها ابهام نظارتی برای دارایی های دیجیتال است. به گفته جو ولونو، مدیر ارشد تجاری در شرکت زیرساخت استیبل کوین STBL، بزرگترین نتیجه این قانون ممکن است ایجاد یک بازار کاملاً جدید برای "بازده به عنوان یک سرویس" باشد. در مرکز بحث، بخش 404 قانون پیشنهادی قرار دارد که ارائه‌دهندگان خدمات دارایی دیجیتال و شرکت‌های وابسته به آن‌ها را از ارائه سود صرفاً به عنوان تابعی از دارایی دیجیتال منع می‌کند. بازده غیرفعال موجودی استیبل کوین تحت فرمول فعلی لایحه ممنوع است، به این معنی که پلتفرم‌های رمزنگاری دیگر نمی‌توانند بازدهی مشابه بهره را برای نگهداری استیبل کوین‌های با پشتوانه دلار ارائه دهند. با این حال، این لایحه شامل مصالحه‌ای است که پاداش‌های مبتنی بر فعالیت مرتبط با تراکنش‌ها، پرداخت‌ها، سهم‌بندی یا تامین نقدینگی را حفظ می‌کند. ولونو بر این باور است که این بدان معناست که صنعت از مدل «حفظ برای کسب درآمد» به مدل «استفاده برای کسب درآمد» تغییر خواهد کرد و بازارهای آینده بیشتر بر استراتژی‌های بازدهی فعال و منطبق با مقررات متکی هستند.سرمایه نهادی در حاشیه ولونو، که بیش از هفت سال را در مورگان استنلی گذراند و در SIFMA در زمینه حمایت از صنعت و مسائل ساختار بازار خدمت کرد، استدلال می‌کند که پیامدهای قانون CLARITY بسیار فراتر از خود محصولات بازده است و شفافیت نظارتی می‌تواند در نهایت مشارکت نهادی در مقیاس بزرگ را در بازارهای رمزنگاری آزاد کند. بانک‌ها، مدیران دارایی‌ها و صندوق‌های بازنشستگی به دلیل سوالات حقوقی حل‌نشده درباره طبقه‌بندی توکن‌ها و نگهبانی، عمدتاً فراتر از ETF‌های بیت‌کوین نقطه‌ای مواجه شده‌اند. هدف قانون CLARITY رسیدگی مستقیم به آن است. این لایحه برای ایجاد قوانین فدرال شفاف‌تر برای دارایی‌های دیجیتال و حل و فصل اختلافات سال‌ها بین SEC و CFTC بر سر اینکه چه کسی این صنعت را تنظیم می‌کند، طراحی شده است. ولونو گفت که نتیجه محتمل ظهور یک لایه میانی از ارائه دهندگان زیرساخت متمرکز بر تولید بازدهی منطبق با بسیاری از این خدمات است که توسط هوش مصنوعی به عنوان یک لایه هماهنگ برای جریان های سرمایه تنظیم شده عمل می کنند. ذینفعان بالقوه شامل ارائه دهندگان زیرساخت های DeFi، متصدیان صندوق، پلتفرم های مدیریت وثیقه، خدمات خزانه داری خودکار، بازارهای وام دهی، و سیستم های پاداش هستند. با این حال، ولونو سازش نهایی را برای مدیران فعلی سودمند می‌داند تا تهدیدی وجودی.او گفت: «شرکت‌های مستقر هوشمند در حال رقابت خواهند بود»، و پیشنهاد کرد که بانک‌ها در نهایت می‌توانند ذخایر را برای انتشار استیبل کوین‌های خود و تولید بازدهی مطابق با چارچوب CLARITY وثیقه بگیرند.