استراتژی فروش دوباره بیت کوین: هشدار نزولی یا فرصت صعودی؟

بزرگترین دارنده شرکتی جهان از بیت کوین، دوشنبه گذشته، زمانی که دومین فروش بیت کوین خود را در چند ماه گذشته اعلام کرد، کمی تعجب کرد. با این حال، این یکی به طور قابل توجهی بزرگتر از قبلی بود، که منجر به گمانه زنی های بیشتر در مورد مزاحمت دیگری برای دارایی شد. طرف مقابل این سکه نیز وجود دارد، زیرا برخی از تحلیلگران معتقدند که در واقع می تواند برای شرکت و همچنین دارایی رمزنگاری زیربنایی مفید باشد. پیشینه ای خطرناک، کسانی که از روایت نزولی حمایت می کنند، بر عملکرد تاریخی BTC تکیه می کنند. به یاد بیاورید که در پنج روز اول پس از اینکه Strategy فروش قبلی خود را که فقط 32 واحد در اوایل ژوئن اعلام کرد، سقوط کرد. بیت کوین در کمتر از یک هفته از بیش از 73000 دلار به 60000 دلار سقوط کرد. اگرچه عوامل دیگری در آن زمان نقش داشتند، اما حرکت Strategy تاثیرگذارترین آنها در نظر گرفته شد. بنابراین، اگر فروش 32 بیت کوین بتواند تقریباً 20 درصد اصلاح را ایجاد کند، تخلیه 3588 واحدی چه کاری با بازار شکننده‌ای انجام می‌دهد، درست است؟ مسئله بزرگتر در اینجا می تواند سابقه باشد. استراتژی سال ها صرف ارائه بیت کوین به عنوان دارایی ذخیره خزانه اولیه خود کرد و به طور مداوم سرمایه را برای به دست آوردن بیشتر و بیشتر افزایش داد. فروش بیت کوین اکنون برای پوشش سود سهام ترجیحی نشان می دهد که تعهدات مالی رو به رشد آن می تواند با استراتژی انباشت آن رقابت کند یا حتی به آن آسیب برساند. اوراق بهادار و بدهی ترجیحی آن مستلزم پرداخت های نقدی مکرر است. از سوی دیگر، خود بیت کوین درآمد عملیاتی ایجاد نمی کند.مگر اینکه زاده فکر مایکل سایلر سرمایه تازه ای جمع آوری کند یا پول نقد کافی از تجارت نرم افزاری خود دریافت نکند، این تعهدات در نهایت باید از طریق صدور سهام، استقراض اضافی یا، حدس زدید، فروش بیت کوین تامین شود. شاید به همین دلیل است که این شرکت برنامه ای را راه اندازی کرده است که می تواند تا 1.25 میلیارد دلار دیگر از طریق کسب درآمد بیت کوین تولید کند. فروش بیشتر می تواند احساسات را تضعیف کند، به ویژه در شرایط نزولی بازار که سرمایه گذاران از قبل نگران فروش اجباری یا سیستماتیک هستند. حذف ریسک بزرگ‌تر طبق معمول، بیش از یک تفسیر در این مورد وجود دارد، و سازنده‌تر نشان می‌دهد که Strategy اکنون بخش بسیار کمی از ثروت BTC خود را می‌فروشد تا بعداً از مشکل نقدینگی مخرب‌تر جلوگیری کند. برنامه جدید ذکر شده در بالا، به نام چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتال، به Strategy اجازه می دهد تا یک ذخیره دلاری اختصاصی برای سود سهام ترجیحی و سود بدهی حفظ کند. ذخایر فعلی تقریباً 17.4 ماه از پرداخت های مورد انتظار را پوشش می دهد، در مقایسه با پوشش تقریباً شش ماهه که طبق گزارش ها وجه نقد در اواخر ماه مه به زیر 900 میلیون دلار رسید.