Why Are EU MiCA Rules Putting Stablecoins Under Pressure?

برخی از استیبل کوین‌ها از فهرست اتحادیه اروپا حذف شدند، زیرا صادرکنندگان آن‌ها مجوزی بر اساس مقررات بازارهای دارایی‌های رمزنگاری (MiCA) ندارند. قوانین استیبل کوین MiCA از ژوئن 2024 شروع به اعمال کرد و صادرکنندگان توکن‌های متصل به دلار و یورو را که به کاربران اتحادیه اروپا ارائه می‌شوند ملزم می‌کند تا شرایط مجوز، ذخیره، بازخرید و افشا را برآورده کنند. USDT تتر، بزرگترین استیبل کوین از نظر ارزش بازار، برجسته ترین توکن بزرگی است که تحت MiCA مجاز نیست. صرافی‌های دارای مجوز نمی‌توانند توکن‌هایی را ارائه دهند که در این آزمایش موفق نیستند، بنابراین آنها را حذف کردند. MiCA چه چیزی از یک استیبل کوین نیاز دارد؟ MiCA استیبل کوین ها را به دو گروه دسته بندی می کند. رمز پول الکترونیکی (EMT) یک ارز رسمی مانند دلار آمریکا یا یورو را ردیابی می کند. یک توکن ارجاع به دارایی (ART) سبدی از دارایی ها یا ارزها را ردیابی می کند. هر گروه قوانین خاص خود را دارد. صادرکنندگان EMT باید به عنوان یک موسسه اعتباری یا یک موسسه پول الکترونیکی مجاز باشند. MiCA همچنین حداقل قوانین ذخیره را برای EMT ها تعیین می کند: حداقل 30٪ از ذخایر به عنوان سپرده بانکی برای توکن های غیر قابل توجه حداقل 60٪ برای توکن هایی که تنظیم کننده آن را به عنوان "مهم" طبقه بندی می کند ارائه دهنده خدمات دارایی رمزنگاری شده (CASP) هر شرکت دارای مجوزی است که خدمات رمزنگاری مانند صرافی، کارگزار یا custodian ارائه می دهد. مقامات ملی ثبت عمومی CASP های مجاز و صادرکنندگان استیبل کوین را نگه می دارند. اگر صادرکننده توکن در ثبت نباشد، CASP نمی تواند آن را به مشتریان اتحادیه اروپا ارائه کند. چرا تتر از MiCA خارج شد؟ دلیل اصلی قانون سپرده بانکی است.تتر از تغییر ساختار USDT خودداری کرد تا این الزام را برآورده کند که صادرکنندگان قابل توجه استیبل کوین حداقل 60 درصد از ذخایر بانک های اروپایی را در اختیار داشته باشند. پائولو آردوینو، مدیر عامل Tether Position Tether استدلال کرده است که قوانین ذخیره MiCA می تواند خطرات بانکی و بازخریدی را برای USDT ایجاد کند. تتر از طریق شرکای خود جای پای خود را در اروپا حفظ می کند. StablR و Oobit استیبل کوین های سازگار با MiCA، EURR و USDR را راه اندازی کرده اند که بر روی پلتفرم توکن سازی هادرون تتر ساخته شده اند. سایر توکن های تحت تأثیر USDT تنها نیست. بایننس ۹ استیبل کوین از جمله USDT، DAI، First Digital USD و TrueUSD را برای کاربران منطقه اقتصادی اروپا (EEA) حذف کرد. حذف از فهرست چگونه اتفاق افتاد؟ این حذف ها طی دو سال به صورت مرحله ای انجام شد: 30 ژوئن 2024: قوانین استیبل کوین MiCA اعمال می شود. دسامبر 2024 تا مارس 2025: کوین بیس اروپا اعلام کرد که استیبل کوین های ناسازگار را در اوایل دسامبر 2024 حذف می کند، Crypto.com در ژانویه 2025 دنبال کرد و بایننس جفت های نقطه USDT را برای کاربران منطقه اقتصادی اروپا در 31 مارس 2025 از فهرست حذف کرد.