پیرس از SEC می گوید که صندوق های رمزنگاری نمی توانند با حرکت Onchain از قانون اوراق بهادار جلوگیری کنند

هیستر پیرس، کمیسیونر SEC می‌گوید صندوق‌های ارز دیجیتال نمی‌توانند صرفاً با جابجایی زنجیره‌ای از قانون اوراق بهادار جلوگیری کنند، و در بیانیه‌ای در 22 ژوئیه 2026 هشدار داد که قرار دادن بازدهی یا وام دادن محصول به یک بلاک چین آن را خارج از قوانین اوراق بهادار فدرال قرار نمی‌دهد. پیرس، یکی از کمیسیون‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، بیانیه‌ای را تحت عنوان «Headstands and Summervaults: On Crypto Asset Vaults and Lending» منتشر کرد. "محرک زنجیره ای" به اجرای یک محصول مالی، مانند صندوق سپرده یا استخر وام، به عنوان قراردادهای هوشمند در یک بلاک چین عمومی و نه از طریق یک واسطه سنتی اشاره دارد. چه باید بدانیم هوک خبری: پیرس می‌گوید صندوق‌های رمزنگاری با عملیات روی زنجیره از قانون اوراق بهادار فرار نمی‌کنند. پیشنهاد نظارتی: ساختارهای خزانه می توانند مسائلی را تحت قانون اوراق بهادار، قانون بورس، قانون شرکت سرمایه گذاری و قانون مشاوران مطرح کنند. در این بیانیه آمده است که برخی از ترتیبات صندوق می‌توانند شرکت‌های معمولی یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری باشند، و برخی از ترتیبات وام‌دهی زنجیره‌ای ممکن است شامل اوراق بهاداری مانند اسکناس، در کنار سؤالات مشاور بالقوه زمانی که متصدیان بر دارایی‌های ادغام‌شده اعمال می‌کنند، باشد. چرا Moving Onchain تجزیه و تحلیل حقوقی را تغییر نمی دهد نکته اصلی پیرس این است که ماهیت قانونی یک پیشنهاد، نه فناوری که بر روی آن اجرا می شود، تعیین می کند که آیا قوانین اوراق بهادار اعمال می شوند یا خیر. قالب Onchain به خودی خود تعهدات قانونی را که به همان محصول خارج از زنجیره متصل می شود حذف نمی کند. او خوانندگان را به ایالات متحده آشنا کرد.چارچوب‌هایی، از جمله تحلیل شرکت مشترک به سبک هووی، تحلیل یادداشت ریوز، قانون شرکت سرمایه‌گذاری، و سؤالات قانون مشاوران که در آن یک متصدی دارایی‌های ادغام شده را مدیریت می‌کند. این امر زیرساخت فنی، قراردادهای هوشمند، را از پیشنهادهای اساسی که به سپرده گذاران ارائه می شود متمایز می کند. این موقعیت با خطی که پیرس یک سال قبل تنظیم کرده بود، سازگار است. در 9 ژوئیه 2025، او در بیانیه جداگانه ای SEC هشدار داد که اوراق بهادار توکن شده همچنان اوراق بهادار باقی می مانند، سابقه ای که پوشش رقیب تا حد زیادی نادیده گرفته شده است. بیانیه خزانه داری این اصل زنجیره ای را از اوراق بهادار توکن دار مستثنی نمی کند به صندوق های نگهداری شده و ساختارهای وام دهی گسترش می دهد. این بیانیه یک قاعده، اقدام اجرایی یا رأی کمیسیون را اعلام نمی کند و هیچ پروتکلی را که نام برده شده ناقض قانون نیست. موضوعات نظارتی مرتبط به طور موازی در حال حرکت هستند، از جمله تست های SEC برای اوراق بهادار توکن شده و یک بندر امن احتمالی و پیشنهادات بندر امن گسترده تر برای توزیع توکن های رمزنگاری شده. لری فلوریو، یک مفسر حقوقی که به این بیانیه واکنش نشان می‌دهد، متغیر کلیدی را به عنوان کنترل مدیر تعریف کرد. سوال این است که مدیر چقدر در مورد دارایی های کاربر اختیار دارد.