BlackRock و Fidelity چگونه مسیرهای متفاوتی را به سمت رمزنگاری می‌روند؟

BlackRock و Fidelity هر دو بازیگران اصلی در بازار ارزهای دیجیتال هستند، اما آنها یک چیز را نمی سازند. بلک راک از مقیاس خود استفاده می کند تا بلاک چین را به زیرساخت های مالی سنتی، عمدتاً از طریق محصولات توکن شده و ETF بیت کوین غالب خود، وارد کند. Fidelity مسیر یکپارچه‌تر عمودی را طی می‌کند و سیستم‌های نگهبانی، تجارت و استیبل کوین خود را در داخل ایجاد می‌کند. هر دو شرکت در مورد دارایی های دیجیتال جدی هستند. آنها فقط در مورد چگونگی رسیدن به آنجا اختلاف نظر دارند. این دو بازیکن در کریپتو در حال حاضر چقدر بزرگ هستند؟ اعداد قسمت اول داستان را بیان می کنند. iShares Bitcoin Trust (IBIT) تا 19 ژوئن 2026 تقریباً 764,395 بیت کوین را در اختیار داشت که تقریباً 45 تا 47 میلیارد دلار با قیمت فعلی بیت کوین ارزش داشت که آن را به بزرگترین ETF بیت کوین در جهان تبدیل کرد و تقریباً 61٪ از کل دارایی های بیت کوین ETF بیت کوین را به خود اختصاص داد. محصول رقیب Fidelity، Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) دارای حدود 185798 بیت کوین به ارزش حدود 11.2 میلیارد دلار است که آن را در رده دوم قرار می دهد. با هم، IBIT و FBTC تقریباً 75 تا 76 درصد از کل دارایی‌های بیت‌کوین ETF در ایالات متحده را در اختیار دارند و یازده صندوق دیگر را برای رقابت برای بقیه باقی می‌گذارند. هر دو صندوق نسبت هزینه یکسانی 0.25 درصد دریافت می کنند و بیت کوین را با بازدهی تقریباً یکسان دنبال می کنند. تفاوت های کلیدی در زیر سطح نهفته است. سوال حضانت یکی از واضح ترین تفاوت های ساختاری بین این دو صندوق نحوه نگهداری بیت کوین است. IBIT به عنوان متولی خارجی خود به Coinbase متکی است.FBTC از Fidelity Digital Assets، زیرساخت نگهداری داخلی خود شرکت استفاده می کند. این یک جزئیات جزئی نیست. این بدان معناست که Fidelity سیستم نگهداری دارایی دیجیتال خود را در سطح سازمانی ایجاد کرده، تنظیم کرده و اجرا می‌کند. BlackRock این کار را به یک متخصص شخص ثالث برون سپاری می کند. برای مؤسساتی که ریسک طرف مقابل را ارزیابی می کنند، این تمایز اهمیت دارد. Fidelity زنجیره کامل را از محصول تا ذخیره سازی کنترل می کند. بلک راک محصول را کنترل می کند اما نگهبانی را به او واگذار می کند. بلک راک واقعاً در کریپتو چه می‌سازد؟ فراتر از IBIT، بلک راک به سمت توکن‌سازی حرکت کرده است، به گونه‌ای که هیچ مدیر دارایی سنتی دیگری در مقیاس با آن مطابقت نداشته است. توکنیزاسیون به نشان دادن مالکیت یک دارایی در دنیای واقعی، مانند یک قبض خزانه یا سهم صندوق بازار پول، به عنوان توکن در یک بلاک چین اشاره دارد. سپس این توکن می تواند منتقل شود، به عنوان وثیقه مورد استفاده قرار گیرد، یا در پروتکل های مالی غیرمتمرکز (DeFi) بدون اصطکاک سیستم های تسویه حساب سنتی ادغام شود.