برخورد استیبل کوین یورو: بانک‌ها کیوالیس می‌سازند در حالی که بانک مرکزی اروپا عقب می‌نشیند

یک خزانه‌دار شرکت اروپایی برای تسویه فوری صورت‌حساب‌های تامین‌کننده، یورو را در زنجیره می‌خواهد. بانک آنها به یک توکن به سبک "Qivalis" برای شبکه های مجاز اشاره می کند. در همین حال، تیم های محصول، یوروهای ارز دیجیتال پرکاربرد را برای نقدینگی DeFi ترجیح می دهند. سپس بانک مرکزی اروپا یادداشت دیگری منتشر می‌کند که بر روی نرده‌های محافظ سخت‌تر فشار می‌آورد. این خط خطای جدید در ارزهای دیجیتال اروپایی است: رقابتی بین توکن های یورو ساخته شده توسط بانک و سیاست گذارانی که قصد دارند پرداخت ها را به پول بانک مرکزی ثابت نگه دارند. اگر در اروپا استراتژی خزانه داری، انطباق یا رمزنگاری را مدیریت می کنید، 12 ماه آینده تعیین کننده خواهد بود. در اینجا چیزی است که واقعاً اتفاق می‌افتد، چگونه یک توکن بانکی «Qivalis» می‌تواند در عمل کار کند، و بانک مرکزی اروپا (ECB) مایل به تحمل چه چیزی است – و نمی‌خواهد. بازار استیبل کوین Big Picture Europe تحت MiCA، چارچوب ارز دیجیتال اتحادیه اروپا، دوباره ترسیم می‌شود. از اواسط سال 2024، صادرکنندگان استیبل کوین‌های ارجاع به یورو باید تحت قوانین پول الکترونیکی کار کنند، قابلیت بازخرید را در حد همتراز خود حفظ کنند و استانداردهای افشا و حاکمیت را رعایت کنند. در همان زمان، بانک‌ها در حال نمونه‌سازی اولیه از پول بانک تجاری توکن‌شده هستند که ظاهر و احساسی مانند یک استیبل کوین دارد، اما در سیستم پولی دو لایه سنتی قرار دارد. این مسابقه صرفاً «کریپتو در مقابل بانک‌ها» نیست، بلکه یک تصمیم طراحی در مورد این است که کدام شکل یورو (بانک مرکزی، بانک تجاری یا پول الکترونیکی) باید تجارت توکن‌شده را تسویه کند، و روی چه ریلی.بانک مرکزی اروپا (ECB) از آینده‌ای حمایت می‌کند که توکن‌سازی در پول بانک مرکزی از طریق یورو دیجیتال برای راه‌حل‌های خرده‌فروشی و عمده‌فروشی اختصاص داده می‌شود. توکن های خصوصی می توانند وجود داشته باشند، اما نباید حاکمیت پولی، حمایت از مصرف کننده، یا ثبات سیستم پرداخت را تضعیف کنند. قوانین اروپا با یوروهای زنجیره ای پیش می رود MiCA توکن های مرجع فیات را به دو سطل تقسیم می کند: توکن های پول الکترونیکی (EMT)، ارجاع به یک ارز واحد، و توکن های مرجع دارایی (ART) که توسط سبدها پشتیبانی می شوند. استیبل کوین های یورو تحت رژیم EMT هستند و باید توسط موسسات پول الکترونیکی یا مؤسسات اعتباری مجاز صادر شوند. نظارت توسط مقامات ملی و سازمان بانکداری اروپا (EBA) برای ناشران مهم هماهنگ می شود. دو نکته برای ساختار بازار مهم است: MiCA وظایف بازخریدی، ذخیره و افشای شدیدی را بر ناشران EMT تحمیل می‌کند و بازار را به سمت بازیگران تحت نظارت سوق می‌دهد. محدودیت‌های استفاده برای توکن‌هایی که به‌عنوان «وسیله مبادله» استفاده می‌شوند، به‌ویژه برای استیبل‌کوین‌های غیر یورویی وجود دارد که نشان‌دهنده ترجیح اتحادیه اروپا برای تسویه یورو در بازار واحد است. در همین حال، بانک مرکزی اروپا در حال پیشبرد پروژه یورو دیجیتال و آزمایش‌های تسویه عمده‌فروشی است، با هدف اجازه دادن به دارایی‌های توکن‌شده در پول بانک مرکزی از طریق پیوندهای «تریگر» یا ماژول‌های اختصاصی DLT.