سهام Cerebras (CBRS) علیرغم درآمد قوی سه ماهه اول در مورد نگرانی های حاشیه 14 درصد سقوط کرد

سهام Key Takeaways Cerebras در ساعات قبل از بازار چهارشنبه پس از انتشار درآمد افتتاحیه، تقریباً 14٪ سقوط کرد، زیرا درآمد یک شرکت سهامی عام در سه ماهه اول به 193 میلیون دلار رسید، که نشان دهنده افزایش 94 درصدی سال به سال است و از پیش بینی 181 میلیون دلاری Street در سال 2026 فراتر می رود، انتظار می رود سود ناخالص تعدیل شده از 31% حاشیه سود کوتاه مدت84 پشت حاشیه‌های 70 درصدی انویدیا حاشیه‌های فشرده ناشی از اجاره سخت‌افزار خود برای ارضای تقاضای فزاینده تحت قرارداد 20 میلیارد دلاری انویدیا است. جلسه چهارشنبه قبل از بازار پس از ارائه اولین گزارش درآمد خود توسط سازنده تراشه های هوش مصنوعی به عنوان یک نهاد تجاری عمومی. در معاملات روز سه‌شنبه با ۲۲۶.۷۲ دلار معامله شد، به نظر می‌رسد که سهام به پایین‌ترین نقطه خود از زمان عرضه اولیه در ماه مه رسیده است و بیش از ۶ میلیارد دلار از ارزش بازار را از بین می‌برد. Cerebras Systems Inc., CBRS عملکرد مالی اساسی روی کاغذ ثابت به نظر می رسید. درآمد سه ماهه اول 193 میلیون دلار بود که نشان دهنده جهش 94 درصدی نسبت به دوره سال قبل و فراتر از پیش بینی تحلیلگران 181 میلیون دلاری است. زیان عملیاتی تعدیل شده شرکت به طور قابل توجهی به 3.5 میلیون دلار در مقابل کسری 19.3 میلیون دلاری دوازده ماه قبل کاهش یافت. پیش‌بینی درآمد 194 میلیون دلاری سه‌ماهه دوم نیز از برآورد 178 میلیون دلاری خیابان فراتر رفت.چه چیزی باعث واکنش منفی بازار شد؟ پاسخ در پیش بینی سوددهی نهفته است. سربراس دستورالعمل حاشیه ناخالص تعدیل شده 2026 را از 38% تا 41% صادر کرد که کاهش قابل توجهی از حاشیه 47% بدست آمده در سه ماهه اول بود. این به طور قابل توجهی از رقبا عقب تر است - انویدیا با حاشیه در محدوده متوسط ​​​​70٪ کار می کند، در حالی که AMD سطح متوسط ​​​​50٪ را حفظ می کند - علیرغم فراتر از اجماع تحلیلگران 29.58٪. داستان فشرده سازی حاشیه فشار سودآوری مستقیماً به مشارکت چند ساله عظیم 20 میلیارد دلاری Cerebras با OpenAI مرتبط است. تقاضای مشتریان از OpenAI فراتر از ظرفیت Cerebras برای فعال کردن زیرساخت های جدید تشدید شده است. به عنوان یک راه حل، شرکت نیمه هادی سخت افزارهایی را که قبلاً به مشتریان فعلی فروخته شده بود اجاره می دهد و آن منابع را مجدداً به OpenAI اختصاص می دهد. این مدل عملیاتی حاشیه سود کمتری ایجاد می کند. اندرو فلدمن، مدیر اجرایی، در جریان تماس کنفرانس درآمد فاش کرد که مدل GPT 5.4 OpenAI در حال حاضر بر روی پردازنده‌های Cerebras کار می‌کند و این پیشگام هوش مصنوعی قصد دارد 750 مگاوات از فناوری تراشه خود را در طول این مشارکت پیاده‌سازی کند. فلدمن علاوه بر این فاش کرد که خدمات وب آمازون نیمه هادی های سربراس را در زیرساخت های خود ادغام خواهد کرد و درآمدزایی آن طی دوازده ماه پیش بینی می شود. پیچیدگی تشخیص درآمد لایه دیگری را اضافه می کند.